La femme de 7,5 milliards de dollars de Binance voit la promesse des marchés baissiers

Yi He, la femme qui a cofondé l’échange de crypto-monnaie Binance avec Changpeng Zhao en 2017, dirige maintenant la branche de capital-risque de l’entreprise et voit la chute des marchés et les conditions économiques difficiles comme le moment idéal pour identifier des projets prometteurs dans lesquels investir.

Dans une interview avec JeterHan – qui a été nommée à la tête de l’incubateur et de l’unité d’investissement Binance Labs le mois dernier – a déclaré qu’elle avait des plans agressifs pour l’opération, qui gère 7,5 milliards de dollars d’actifs dans plus de 200 projets pour le plus grand échange de crypto-monnaie au monde.

Han, 35 ans, a déclaré qu’elle envisageait des projets à un stade précoce qui offrent des avantages à long terme à l’industrie et qu’elle voyait des opportunités dans les conditions actuelles du marché baissier, mais a refusé de fournir des détails. Elle a ajouté qu’il est important de filtrer les projets “imitateurs” qui sautent sur une mode pour gagner de l’argent rapidement. De tels projets manquent de modèles commerciaux solides et ne dureront pas, a-t-elle déclaré.

Binance Labs a déclaré le mois dernier qu’il avait rapporté 2 100 % depuis sa création en 2018 et qu’il avait des investissements qui incluent le jeu play-to-earn Axie Infinity, la blockchain de couche 2 Polygon, le jeu métaverse The Sandbox et l’application move-to-earn STEP.

En juin, Binance Labs a clôturé un fonds d’investissement de 500 millions de dollars qui comprend des partenaires tels que les sociétés d’investissement Internet DST Global Partners et Breyer Capital. Le nouveau fonds a également attiré des fonds de capital-investissement, des family offices et des sociétés telles que des commanditaires (LP), selon un communiqué de juin.

L’interview suivante a été traduite du chinois et éditée pour la langue et la brièveté.

Timmy Shen : Quelle est votre stratégie d’investissement ? En quoi est-ce différent des investissements en capital-risque (VC) dans l’industrie de l’Internet ou du Web 2.0 ?

Yi Han : Nous savons tous qu’il existe une bonne opportunité d’investissement dans un marché baissier, car de nombreuses équipes cherchant simplement à gagner de l’argent rapidement seront contraintes de quitter l’entreprise. C’est le bon moment maintenant pour soutenir ceux qui veulent vraiment diriger une bonne entreprise et croire en cette industrie.

Une différence clé dans la collecte de fonds entre le Web 3.0 et le Web 2.0 est que les projets Web3 n’ont pas nécessairement besoin de collecter des fonds via des VC. Ils pourraient tout aussi bien émettre des jetons et les vendre aux utilisateurs. Dans un tel scénario, le rôle d’un VC peut être plus précieux en offrant des conseils plutôt qu’en fournissant de l’argent. Cela peut inclure des conseils sur les aspects techniques, les aspects de sécurité ou sur le modèle des jetons. Ceci est important car les utilisateurs et leurs communautés sont au cœur de la gestion d’une entreprise Web3.

Shen : Vous avez dit que c’était le bon moment pour investir. Comment les conditions de marché baissières ou haussières font-elles une différence pour votre investissement en capital-risque ?

Il: Nous découvrons généralement ce que nous voulons vraiment, que nous soyons dans un marché haussier ou baissier. Dans un marché baissier, je pense que nous devrions faire des investissements plus agressifs, mais pas seulement pour le plaisir d’investir.

Le secteur de l’investissement a tendance à suivre le troupeau, et de nombreux fonds craignent de rater un cycle d’investissement de quatre ou cinq ans. Certains de nos LPs ont également suggéré d’investir dans plus de projets et d’investir plus rapidement. Je leur ai dit de ne pas être nerveux.

Shen : Comment définissez-vous vos préférences lorsque vous décidez dans quels projets investir ?

Il: Nous examinons trois types d’entreprises. Le premier type sont ceux qui construisent l’infrastructure.

L’industrie est encore à un stade précoce. À l’avenir, j’aimerais imaginer que l’on pourra utiliser des produits natifs de la blockchain presque partout, tout comme nous sommes habitués à utiliser les logiciels de bureau et les médias sociaux. C’est juste qu’il y a encore un goulot d’étranglement technique. Ainsi, l’infrastructure est un domaine dans lequel nous continuerons d’investir, que vous soyez une entreprise de niveau 1 ou un protocole inter-chaînes.

Les autres types de projets dans lesquels nous investirons sont ceux qui exécutent toutes sortes d’applications blockchain. De plus en plus de projets avec de larges bases d’utilisateurs apparaissent, par exemple ceux qui utilisent des modèles play-to-earn ou move-to-earn. Nous gardons un œil sur les produits qui présentent des cas d’utilisation innovants.

Pour ces projets, nous poserons des questions similaires à celles que vous poseriez à une entreprise Web2. Quel est votre modèle économique ? Quels problèmes ou questions résolvez-vous ? Quelle est la nouveauté ? Ce sont les questions typiques que nous posons.

Le troisième type d’entreprises que nous examinons sont celles qui fournissent des services liés à la blockchain pour soutenir un meilleur développement de l’industrie, comme la sécurité des données. Il est rare de voir une entreprise Internet (Web2) se faire pirater, mais cela arrive tout le temps dans l’industrie du Web3.

Pendant longtemps, les gens du Web3 ont répété le slogan “le code est la loi”. Si vous ne codez pas assez bien, c’est votre responsabilité en cas de problème. Je suis d’accord, mais si nous voulons une adoption plus large, vous devez rendre vos produits faciles à utiliser pour servir plus de personnes.

De plus, je préfère les projets qui ont leurs propres approches innovantes aux copies. Si vous me dites que vous êtes exactement comme un certain projet tendance et que vous partagez une base d’utilisateurs similaire, qui peut ainsi gagner de l’argent rapidement, cela ne fonctionnera pas pour moi.

Binance n’investit pas dans des projets juste pour gagner de l’argent rapidement. Nous valorisons le “long terme”.

Il y a encore des fondateurs et des entrepreneurs qui pensent qu’il est facile de lever des fonds sur le Web3 et de commencer à “tanging ping”. [Editor’s note: Tang ping is a phrase that translates as “lying flat” and refers to younger generations in China rejecting a work lifestyle that demands long hours to succeed.]

Ces fondateurs n’ont pas réalisé qu’une fois que vous avez fait une promesse à vos utilisateurs en tant que fondateur, vous devez tenir. Vous ne pouvez pas simplement mettre l’argent des utilisateurs dans votre poche et sentir que vous êtes maintenant financièrement libre, vous pouvez donc “tange ping”.

Mais beaucoup dans cette industrie explorent encore différentes façons de réussir, et nous espérons trouver ceux qui apprécient l’approche à long terme.

Shen : Avant que vous ne repreniez Binance Labs, il a investi dans X-à-gagner projets, comme Axie Infinity et STEPN. Quel est votre plan pour les modèles X-to-earn ?

Il: Les entreprises qui utilisent des modèles X-to-earn doivent réaliser que “gagner” n’est pas la clé, “X” l’est.

Un exemple typique est celui des jeux pour gagner de l’argent. Si les utilisateurs se joignent uniquement parce qu’ils veulent gagner de l’argent, alors une fois la période de “pompe” terminée, c’est à peu près la fin du jeu aussi, avec une diminution du nombre d’utilisateurs et une baisse des prix des jetons.

Il faut remonter au point d’origine pour savoir si le jeu est toujours attractif s’il n’y a pas de revenu. Y aurait-il assez de monde pour l’acheter ?

Shen: Binance a déclaré en février qu’il investirait 200 millions de dollars dans Forbes, mais le PDG Changpeng Zhao dit en juin qui peut changer après l’échec d’un accord SPAC. Pouvez-vous nous donner des mises à jour à ce sujet et sur votre stratégie d’investissement dans les médias ?

Il: Nous suivons toujours l’affaire Forbes. Il s’agit d’un investissement lié à son introduction en bourse via une cotation dérobée, en texte clair. Mais il semble y avoir des difficultés, alors ils font des ajustements. Peut-être que certains de leurs actionnaires veulent diluer leurs participations.

En termes d’investissement dans les médias, quand Elon Musk a dit qu’il voulait acheter Twitter, nous avons pensé que c’était une bonne chance puisque Twitter a une large base d’utilisateurs et que ce serait bon pour l’éducation Web3. [Editor’s note: Binance said in May it will commit US$500 million to Elon Musk’s buyout, which has gone sour.]

Maintenant, nous ne listons pas vraiment les médias comme cible d’investissement spécifique, mais nous verrons si nous pouvons en trouver de bons.